创业板注册制改革已进入实操阶段，市场“开门迎客”之际，券商如何应战？
第一财经记者从中信建投、国融证券等券商处了解到，目前创业板开户可以通过手机办理，此前暂停的网上创业板转签功能也已恢复。
“现在不用临柜办了，手机就可以开，风险揭示书也是在网上阅读然后签电子的就可以，需要答题，要求10道题分数在80分以上。（开户）去营业部办也可以，签纸质的。”中信建投北京某营业部客户经理告诉记者。
营业部忙开户交易，投行则忙着梳理项目储备，以期尽早申报抓住第一波政策红利。
从4月27日出台实施方案，到6月12日多项规则落地，不到两个月时间，创业板注册制改革超预期推出。本周一（6月15日），深交所开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。6月30日起开始接收新申报企业提交的相关申请。
这波改革红利释放之下，券商如何抓住发展机遇？
创业板存量用户转签占多数
创业板注册制改革，对于新开户的投资者设置了“10万+2年”的投资准入门槛。目前改革已进入实操阶段，券商线上线下准备情况如何？
记者在中信证券、新时代证券等券商手机APP上看到，其均已上线创业板线上开户、转签功能。以中信证券手机APP为例，首页栏目中已有“创业板开通”一项，点击进去，即可看到《风险揭示书》，开户者需先阅读并同意签署这一文件。
自4月28日起，《创业板投资风险揭示书》启用最新版本；个人投资者申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券），参与证券交易24个月以上；4月28日前已开通创业板交易权限的投资者不受影响，可以继续参与创业板股票交易，但参与注册制下创业板股票发行申购、交易前，存量普通投资者需要重新签署新版《创业板投资风险揭示书》。
对于线下办理创业板开户情况，某券商客户经理告诉记者，目前有新开户的投资者，但大部分是此前已有账户、办理转签的投资者。
他同时表示，目前券商针对创业板进行的内部培训仍在进行，但近段时间受疫情影响，培训减少。
创业板开户是否踊跃？
“我们这边也不算特别踊跃，不少客户知道这事，有部分已经开通了，有部分还在观察。因为我们营业部成立时间不长，存量客户比较少，所以也不好判断整体是否踊跃。”华中某券商营业部总经理告诉记者。
在市场交易机制方面，创业板注册制下适当放宽涨跌幅比例。创业板首次公开发行上市的股票，上市后的前五个交易日不设价格涨跌幅限制，同时放宽创业板股票竞价交易涨跌幅限制比例至20%。新的安排下，创业板交易风险较此前有何变化？
“我认为总体来说风险变大了，要不然门槛也不会要求至少两年交易经验和（一定的）资产要求。”上述券商客户经理认为。但他同时表示，涨跌幅20%限制的情况下，“如果出现下跌，跌法就是慢慢阴跌，不是大跌，除非出现黑天鹅事件。”
政策超预期落地利好投行
创业板注册制改革落地，券商自营、经纪部门为创业板开户交易做准备，投行部门则加紧梳理储备项目。
“因为我们有一些客户选择创业板上市，基准日是去年年底。从我们和发行人的角度来看，大家投入了巨大的精力去按照那时候的监管要求制作相关申请文件，履行尽职调查和核查的相关程序。那么我们确确实实希望看到创业板的规则尽早出来，不然我们的机制就要变，这可能会给发行人和所有的中介机构实质地加大工作量。”某中型券商投行部总经理告诉记者。
目前，创业板注册制改革已超预期落地。6月15日，深交所开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。6月30日起开始接收新申报企业提交的相关申请。
由于创业板注册制为存量改革，项目储备多寡影响券商投行业绩。创业板改革的“蛋糕”，分食多者，即是手握多数项目者。
Wind数据显示，截至6月16日，目前创业板在审未上会的企业逾180家，其中68家处于预先披露更新等待上初审会状态，91家已反馈，24家已受理。另有15家企业状态为“领取核准发行批文”。
从上述项目背后的保荐机构情况来看，据Wind数据，证监会披露的196家创业板排队企业情况中，中信建投（17家）、中信证券（13家）、民生证券（12家）、海通证券（12家）项目储备靠前。
若不排除终止审查等情况，中信建投的创业板储备项目数量达43个，国信证券、中信证券、海通证券、民生证券均握有28个项目。
“预计有核心竞争力的投行将在未来3～5年迎来业绩快速增长期，投行业务将进入寡头竞争阶段。”天风证券非银分析时罗钻辉认为。
他进一步表示，IPO是券商机构业务的流量入口，对于优质企业的获取将深刻影响未来券商的机构业务，继而影响整个投行的收入结构以及盈利稳定性，“投行+PE”模式以及券商融券业务均将迎来发展机遇。
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周楠
杜卿卿
