民生证券:水电高歌猛进、火电处理下滑、新能源趋势不改 推荐什么股?让我们一起来看看小编带来的最新资讯吧！
民生证券发布的研究报告称,Q2水电预计将继续Q1发电量和收入的双重增长趋势,收获季节即将到来;水电需求持续减弱,火电力量下降,煤炭价格仍处于高位,预期Q2火电利润转折点可能推迟;新核机组批准如期,风光等新能源政策密集出台,电力供应侧低碳转型的长期目标保持不变。水电行业推荐长江电力(6009900.SH),国投电力(600886.SH)谨慎推荐;华能水电(6000905.SH);火电行业推荐神能股份(6000642.SH);中国核电行业推荐核电行业(601985.SH),中国广东核电行业谨慎推荐(003816.SZ);三峡能源(6000905.SH),龙源电力(0001289.SZ)。
以下是民生证券的主要观点:
分电源发电侧分化用电需求疲软:
2022年初至今,除2月寒冬天气外,全国性平均气温较常年同期偏高,供暖用电量要求降低,另外,中国疫情反复,广深地区.上海.吉林.吉林等地推行社会面无声管理,工商业活动受限,双因素叠加造成全社会用电量要求持续低迷,1-4月,全社会用电量同比增长3.4%,较上年同期增长率减少15.7pct。发电量,水电.火力工程.新能源发展趋势出現分化。
水电:如期改善来水,开启丰收季。
自今年年初以来,全国范围内的降水量一直高于全年同期。2021年,西南地区的主要流域发生了疲软的变化。以4月份为例,长江流域4月份的径流量较全年同期大幅增加。第一季度,主要水电企业实现了发电量和收入的双倍增长。观察到4月和5月的水情况,预计第二季度汛期水水持续同比高增,水电力量进一步改善,第二季度水电企业发电量和收入进一步高增长。
火电:国有资本注资纾困,业绩依然承压。
电力需求下降。水电力量增加,火力压力压力。煤炭价格徘徊在高水平。为了缓解火电企业的供应保护压力,国家一方面明确了煤炭产量的增长。长期使用协议价格双管齐下稳定煤炭价格;另一方面,火电企业直接注资救助,在一定程度上缓解了现金流压力,但盈利能力难以提高。
新能源:稳定致远的核电行,没有改变风光目标。
新型核电机组的审批符合预期,AP1000存量项目的复活可以避免资产减值的潜在损失。新能源开发政策密集出台,提出顶层规划和具体扶持政策,围绕新能源开发、消费、资金、产业链、土地政策等方面,有望为新能源开发主体注入强心剂,推动新能源开发主体加快项目开发。
风险提示:需求下降;价格下降;成本上升;降水量下降;地方财政压力;政策推进滞后。
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